上周郑棉现货成交氛围较前期有所好转，周一至周三棉花现货交投较为冷清，周四、周五郑棉下跌后点价成交量较大，部分大型棉商成交较好，纺企对棉花原料采购意愿尚可，逢低补库。据全国棉花交易市场数据统计，截止到 2023 年 3 月 10 日，新疆地区皮棉累计加工总量 594.63 万吨，同比增幅 12.4%。其中，自治区皮棉加工量 377.7万吨，同比增幅 14.98%；兵团皮棉加工量 216.93 万吨，同比增幅 8.18%。10 日当日加工增量 1.47 万吨。

  上周纯棉纱市场整体行情变化不大，分具体品种来看，部分气流纺价格有所下跌，因精落价格下降；常规纱来看，环锭纺 32 支、40 支棉纱整体成交量下滑，价格这一块稳中偏弱；紧密纺 C40S 以及紧密纺JC40S 品种交投氛围依旧较好，价格持稳为主，局部仍有小幅上涨。从利润来看，本周棉花价格下降，纺企及其利润有所好转，当前纺企开机库存整体持稳。

  近期全棉坯布交投气氛变化不多，局部地区有所好转。目前织厂走货仍持续，目前仍以内销订单走货为主。外销方面依旧清淡。目前织厂订单尚可维持生产至 4 月上旬，部分大厂可生产至 4 月底。坯布价格这一块多平稳，织厂方面出货意愿强烈，大单多可让利，目前织厂多有盈利。开机方面，目前织厂维护正常生产，开机率维持在 61.7%。库存方面织厂目前处于去库存周期，库存量下降速度仍较快，目前织厂库存量为 25.4 天。

  国内方面，中国 2 月 CPI 同比增长 1%，PPI 同比下降 1.4%，从数据分析来看，在供给端较为稳定的背景下，CPI 涨幅偏低，或表明年初消费反弹力度较为温和，下一步政策 面在促消费方面的空间较大，后续关注政策面情况。

  加工情况：截止到 2023 年 3 月 12 日，新疆地区皮棉累计加工总量 597.59 万吨，同比增幅 12.9%。其中，自治区皮棉加工量 379.85 万吨，同比增幅 15.54%；兵团皮棉加工量 217.73 万吨，同比增幅 8.37%。12 日当日加工增量 1.47 万吨，同比增幅 548.11%。

  截至 3 月 10 日，郑棉注册仓单为 14430 张（62 万吨），有效预报1885 张（8.1 万吨），仓单及有效预报总量为 70.1 万吨，3 月 3 日为68.5 万吨。

  宏观方面，美联储经济情况“褐皮书”显示，美国整体的经济活动在 2023 年初略有增加，劳动力市场状况依然稳健，通货膨胀压力仍然都会存在。总体而言，供应链紧张的状况继续缓解，消费者支出总体保持稳定，预计美国未来几个月经济情况不会有太大改善。

  运输情况：2023年3月6日-3月12日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计8.91万吨，环比减少0.88万5吨，减幅9%；同比增加5.39万吨，增幅152.8%；价格这一块奎屯运至河南省平均运价约675元/吨，较前一周运价下跌39元/吨；奎屯运至山东省平均运价约688元/吨，较前一周运价下跌55元/吨。库尔勒运至河南省平均运价约585元/吨，较前一周运价下跌16元/吨；库尔勒运至山东省平均运价约627元/吨，较前一周运价下跌14元/吨。

  棉花信息网资讯：据美国农业部（USDA）最新数据，2022/23年度全美棉花种植培养面积在8354.1万亩，收获面积在4516.5万亩，弃耕率维持45.9%的历史高位，美棉单产在70.8公斤/亩，环比未见明显调整。基于此，总产预期在319.6万吨，同比（381.5万吨）减少16.2%；其中，陆地棉总产309.3万吨，皮马棉总产10.3万吨。

  截至3月9日，ICE主力合约5月收盘价82.21分/磅，折合盘面价12626元/吨，与郑棉2305合约价差1713元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格15791元/吨，与郑棉2305合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1451元/吨。

  郑棉期价重心有所下移，从当前的宏观环境来看，市场对美联储3月加息50个基点的预期有所下滑，但当前美国在通胀高企的背景下，资金面收紧或将是美联储货币政策的主基调，对于商品市场而言将形成一定的压力。此前棉价上涨主要交易的逻辑是下游市场的好转，和健康的库存状态。

  但是近日外部宏观环境有所转弱，且从产业端来看，近日下游开始小幅转弱，常规纱交投转弱，坯布端新增订单有所减少。本年度国内棉花大幅增产也引起了更多的关注，截至3月10日新疆棉区累计加工量已达594.63万吨，仓单及有效预报量达70.1万吨，而目前资金持续流出，近两周郑棉主力05合约持仓累计减少近10万手，叠加近期美棉期价重心持续下移，或在某些特定的程度上拖累国内棉价，中短期国内棉花价格或将承压运行。