原标题：【棉花周报】欧美银行危机拖累金融市场，商品市场多数下跌郑棉主力05合约跌至年内最低点，中短期或仍将承压运行

  截至3月17日CRB大宗商品的价值指数重心整体下移，3月17日收盘报254.66，较3月10日累计下跌10.33，跌幅为3.8%。分具体品种看，避险品种黄金报1993.7美元/盎司，较3月10日上涨121美元/盎司。原油报66.53美元/桶，较3月10日下跌10.15美元/桶。农产品板块表现偏弱，美豆较3月10日下跌31美分/蒲式耳，美玉米较3月10日下跌16.5美分/蒲式耳，ICE期棉主力05合约报77.56美分/磅，较3月10日下跌0.62美分/磅。3月17日主流外棉资源较3月10日集体下跌。国内棉纱价格指数较3月10日小幅下跌。

  本周国内棉花现货价格重心继续下移，现货交投有所好转，主要在周四因瑞士信贷再度引发欧美银行危机，在宏观避险情绪席卷下周四郑棉大幅度下滑，棉花现货大量成交。目前纺企的观望情绪较浓，纺企点价挂单多已下移至CF05合约14000以下。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月16日，新疆地区皮棉累计加工总量602.78万吨，同比增幅13.79%。其中，自治区皮棉加工量383.76万吨，同比增幅16.6%；兵团皮棉加工量219.03万吨，同比增幅9.2%。16日当日加工增量1.28万吨，同比增幅1223.6%。

  本周棉花原料价格大大下跌，纯棉纱本周市场行情有所走淡，市场心态较为谨慎。绝大多数品种本周走货均有所走淡，相比之下紧密纺成交好于环锭纺。分市场来看，江浙市场本周也有所走弱，广东市场近半月都表现不佳，市场表现较乱，存在贸易商抛货现象。本周纺企开机变化不大，库存略有上升。

  截至3月17日当周郑棉主力05合约收盘报13900元/吨，较3月10日累计下跌440元/吨，跌幅为3.07%，持仓累计减少6.1万手，至55万手。

  3月17日，以人民币计价的外纱价格较3月10日集体下跌，因原材料价格下跌。

  3月17日内外价差在-1337元/吨，3月10日价差是-1762元/吨，价差有所缩小。

  3月17日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15343元/吨；FC IndexM报92.93美分/磅，折1%关税下价格15578元/吨，折滑准税下15731元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-388元/吨，3月10日为-699元/吨。和1%关税下价格相比差-235元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。

  截至3月16日，ICE主力合约5月收盘价78.97分/磅，折合盘面价12038元/吨，与郑棉2305合约价差1861元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格15131元/吨，与郑棉2305合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1231元/吨。

  截至3月17日，郑棉注册仓单为14774张（63.5万吨），有效预报1519张（8.1万吨），仓单及有效预报总量为70万吨，3月10日为70.1万吨。

  3月17日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1443元/吨，3月10日为-1250元/吨，期现价差有所扩大。

  截至2月底棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少11.93万吨。

  宏观方面，本周金融市场表现较为动荡，3月10日左右硅谷银行已初现风险，随即硅谷银行宣布破产，美国相关机构宣布为硅谷银行兜底，市场避险情绪在周一至周三未明显发酵。随后美国另外两家银行以及瑞士信贷再度引发欧美银行危机，点燃了金融股的抛售狂潮，标普500指数超过90%成分股下跌，欧洲股市基准指数跌幅一度达到3%。WTI期货跌破每桶68美元，布伦特原油跌破75美元，均为2021年12月以来首次。原油价格下跌反映了金融市场的忧虑情绪。在宏观避险情绪席卷下，周四商品市场大幅度下滑。国内方面，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。从当前国内的货币政策及财政政策来看，整体维持偏宽松的格局。稳健的货币政策，或将有利于推动经济高质量发展。

  据棉花信息网发布的多个方面数据显示，截至2月底棉花商业库存为528.91万吨，环比增加17.04万吨，同比减少11.93万吨。当前棉花商业库存为近五年次高点。当前每日加工量维持在1万多吨的水平，预计后续供应端的压力仍较为显著。据印度棉花协会（CAI）最新发布的2月供需平衡表中，供应端方面，2022/23年度印度预期总产在532.1万吨，环比调减2.6%，同比增幅1.9%，维持在近几年偏低水平。

  据棉花信息网发布的多个方面数据显示，截至2月底棉花工业库存为68.62万吨，环比增加9.3万吨，棉花工业库存已连续五个月上涨，目前已回归至正常水平。截至2月底纱线天。从产成品库存情况去看，棉纱库存以及坯布库存本月出现微幅上调，但仍维持健康的库存状态。

  截至3月17日CRB大宗商品的价值指数重心整体下移，3月17日收盘报254.66，较3月10日累计下跌10.33，跌幅为3.8%。国内文华商品指数3月17日收盘报184.91较3月10日下跌4.92，跌幅为2.59%。3月17日，ICE期棉主力05合约报77.56美分/磅，较3月10日下跌0.62美分/磅，跌幅为0.79%。截至3月17日当周郑棉主力05合约收盘报13900元/吨，较3月10日累计下跌440元/吨，跌幅为3.07%，持仓累计减少6.1万手，至55万手。

  本周在宏观环境转弱的背景下，商品整体表现为承压运行，以原油为首的商品的价值出现较大幅度的下跌。郑棉主力05合约本周期价下破14000整数关口，最低触及13715元/吨，为2023年最低点。从当前的外部环境来看，目前欧美银行的风险事件对金融市场所带来的利空影响在市场已有部分释放，但宏观风险仍未完全消除，仍需关注银行端是否有风险继续外溢的可能。从产业端的情况去看，在本周四加工总量已破600万吨，目前每日加工量在一万多吨，仓单及有效预报总量在70万吨之上，供应端的压力依旧较大。从下游订单的情况去看，产业下游存量订单多在三月底四月初，近期增量订单少。在郑棉期价回落的背景下，下游市场交投情况有所转弱，观望情绪较浓。综上，短期棉价或将延续震荡偏弱走势。

  截至3月17日当周郑棉主力05合约收盘报13900元/吨，较3月10日累计下跌440元/吨，跌幅为3.07%，持仓累计减少6.1万手，至55万手。从周氏超赢技术面来看，资金流量指标、ck模式及F2指标显示空，技术指标有所转弱。

  据美国农业部发布的美棉出口周报多个方面数据显示，截至3月9日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约51165吨（含签约53138吨，取消前期签约1973吨），较前一周增加97%，较近四周平均减少3%；装运陆地棉62120吨，较前一周减少5%，较近四周平均增加25%。当周美棉签约数据表现良好。

  截至2023年3月2日，美国累计净签约出口2022/23年度棉花244.9万吨，达到年度预期出口量的93.59%，累计装运棉花131.0万吨，装运率53.55%。其中陆地棉签约量为241.4万吨，装运128.7万吨，装运率53.31%。皮马棉签约量为3.2万吨，装运2.3万吨，装运率71.29%。

  截至2月21日，CFTC持仓多个方面数据显示基金净多头头寸为-27123手，此前一周的数据为-13156手；基金净多头持仓较上周减少13967手。

  3月17日，ICE期棉主力05合约报77.56美分/磅，较3月10日下跌0.62美分/磅，跌幅为0.79%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉向下发散，技术指标有所转弱。

  本周外部环境持续转弱，叠加产业端表现不佳，郑棉期价重心进一步下移至一万四整数关口下方，预计中短期棉花将承压运行。

  对于已参与保值的企业，应严格遵守套保原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。

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