从供需平衡表看，棉花供给仍然宽松，其间产值方面，预估2020/21年度全国棉花产值较2019/20年度改变不大，维持在563万吨。消费方面，预估2020/21年度棉花消费量为760万吨。根据疫苗研制及棉花消费逐步康复的预期，估计2020/21年度棉花消费量较2019/20年度显着添加，添加幅度11.44%。

  短期表里棉价倒挂显着，部分纺企收购性价比更高的进口棉，收储暂停。12月7日表里棉价差2029元/吨，接连3个工作日超800元/吨。根据规则测算，棉花轮入暂无法发动。轮入规则，2020年度新疆棉轮入买卖时刻为2020年12月1日至2021年3月31日的国家法定工作日。棉花轮入期间，当国内棉花价格接连3个工作日高于世界棉花价格(按1%关税)800元/吨时，于第4个工作日起暂停轮入买卖；当国内棉价与世界棉价/价差回落到800元/吨以内时，于回落后第一个工作日从头再发动轮入买卖。

  棉纱成交分解，其间受家纺、夏装需求支撑，精梳、普梳高配系列棉纱成交尚可，尤其是精梳严密、赛紧、赛络50支、60支、80支等系列纱线求过于供，部分企业在质料提价、需求尚可支撑下试探性提价300-500元/吨，但下流对高价承受度有限，提价未能构成“羊群效应”。气流纺迎来冷季，内地气流纺纱受新疆纱和进口纱冲击显着，部分企业压库降负。估计该分解状况或继续至春节前，企业应注重质料异动。

  短期棉纱或连续分解走势，其间气流纺比例将继续萎缩，夏日、家纺订单排单至12月底，精梳高支纱价格或相对坚硬。高支纱棉纺企业尚有微利，气流纺和普梳低端纱订单欠安，且已堕入亏本阶段，库存缓慢累积，企业降负减库。因当时订单散短，质料价格继续振动盘整，棉纺企业质料收购慎重，按单收购居多，部分企业逢低收购进口棉或进口纱。本周山东棉纺企业棉花库存可用41天，环比添加1天，同比添加8天。